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中国资管大版图藩王割据硝烟弥漫

发布时间:2021-02-01 16:17:46 阅读: 来源:过滤器厂家

中国资管大版图:藩王割据 硝烟弥漫

银行规模独占鳌头,信托黑马崛起  [ 在渠道为王的背景之下,银行仍然在各类资管行业当中独占鳌头。据中国社科院金融研究所统计,2012年银行理财产品募资规模不少于20万亿元,比2004年银行理财刚起步时的500亿元规模增长了数百倍 ]  2013年,新年伊始,中国资产管理行业就已经弥漫着一股硝烟的味道。  券商、保险、私募、期货公司等行业在资管新政的春风沐浴之下,开始磨刀霍霍意欲向数十万亿资管市场大蛋糕中再分得一块。  银行、公募基金、信托等资管行业的大鳄则是各出奇招继续巩固各自在资管行业的江湖地位。  中国资管行业的版图已经进入了重新整合的时代。  资管大版图:银行独占鳌头,信托黑马崛起  国内资管行业起步以来,各类机构如雨后春笋般迅速萌芽崛起,如今,资管版图已经逐渐清晰。  商业银行——在渠道为王的背景之下,银行仍然在各类资管行业当中独占鳌头。据中国社科院金融研究所统计,2012年银行理财产品募资规模不少于20万亿元,比2004年银行理财刚起步时的500亿元规模增长了数百倍。  信托行业——在过去5年的时间内,信托行业的资产管理规模几乎以每年1万亿的规模快速增长,截至2012年年底,信托业规模已经突破7万亿,成为资产管理市场上的一匹黑马。  保险行业——与其他行业不同的是,多数保险资产管理公司以集团资金运用为主,或受托管理其他保险公司的保险资金。目前,保险资产管理规模已经突破6万亿元,成为第三大资产管理业态。  公募基金——近5年的熊市当中瓶颈凸显,规模一直停滞不前,截至2012年年末,全行业已开展业务的72家基金管理公司管理的公募基金规模合计达到2.87万亿元。  券商资管——虽然起步很早,但是由于种种桎梏,行业发展大大落后于公募基金和信托。目前74家券商共有466只券商集合理财产品,资产总规模仅2047.02亿元。  阳光私募——作为后起之秀,2004年以来飞跃增长,目前管理的规模也已接近2000亿元。  独立于各大资产管理机构之外,VC、PE基金则是一级市场叱咤风云的王者。ChinaVenture数据显示,2012年全年披露募资完成的VC、PE基金共266只,募资完成规模275.35亿美元。  藩王割据:保险、基金、券商、私募占领证券市场,银行固定收益为王  由于投资范畴的不同,资管行业长期以来都呈现出“藩王割据,各自为战”的局面。  从投资范畴上看,保险、公募基金、券商资管、阳光私募等的主战场都在证券市场上。  公募基金——截至目前,市场上共有偏股型基金(包括股票型基金和偏股混合型基金)687只,占全部基金数量的56.64%,资产净值合计达到14922.61亿元,占全部公募基金资产净值的51.83%。  保险行业——是目前投资于股票市场的最大机构,早在2011年9月底,保险公司持有的股票、基金等权益投资上限金额为1.43万亿元,超过了公募基金的A股持股市值1.38万亿元。  券商资管——在集合理财产品当中,股票型和混合型产品共有282只,占全部券商集合理财产品51.18%,资产净值合计755.73亿元,占比为57.64%。  阳光私募——有82.53%的产品投向股票市场,规模约在1600亿元。  固定收益市场上,银行则是绝对的王者。在不少于20万亿元的银行理财产品当中,大部分投资像债券、信贷资产和利率品种等,仅有小部分投资于股票市场。  而从产品特性上看,短期化也是银行理财产品最主要的特征,数据统计显示,2012年银行理财产品当中,1~3月短期理财产品占主导,比例超过六成。自2011年9月,银监会开始加强对超短期理财产品的监管后,2012年期限在1个月以内的理财产品比重为5.04%,发行量比2011年锐减七成多。  而去年以来,基金、券商乃至阳光私募也加紧了对固定收益市场的抢滩。  公募基金——统计显示,2012年公募基金固定收益类产品实现大扩容,其中债券型基金的数量从2011年的141只上升到2012年末的278只;债券基金的管理资产也从1263.94亿元增长到3916.61亿元,增幅超过200%。  而短期理财类债券型基金,一经发行更受到了投资者的追捧,在问世短短8个月的时间内即募集了超过千亿元资金。  券商资管——券商集合理财产品当中,债券型和货币市场型基金资产净值也达到了385.02亿元,在券商理财产品中占比达到29.36%。  而在VC、PE领域,在传统VC、PE基金募集规模下降的背景之下,去年以来,券商、保险两大资产管理行业则已经悄然占领了阵地。  China Venture数据显示,券商直投基金在2012年逆势增长,截至2012年年底,已获批券商直投基金达到11只。  在保险公司当中,已有中国平安、中国人寿、太平人寿、太平洋保险、泰康人寿、安邦保险等多家保险机构获得PE牌照,保险资金参与PE投资正加速推进,而参股PE基金的间接投资方式将成为主流。  圈地  投资门槛的存在,也让各大资管行业在过去很长一段时间内战线分明。  对于普通投资者而言,公募基金是最为熟悉、进入门槛也最低的资产管理行业,1000元的认购金额对于有理财需求的投资者而言并不存在任何门槛,有些基金还推出了月供数百元的定期定额服务。  与基金的购买门槛相比,券商集合理财产品、银行理财产品的投资门槛却高了很多。银行理财产品动辄5万元起的投资门槛也将不少投资者拒之门外,而按照规定,限定性券商集合理财产品的单份金额最低5万元,非限定性最低10万元。  由于风险特征的不同,阳光私募、PE以及期货公司资管业务的投资门槛较高。  阳光私募行业从成立之初,就将目标定位为高净值人群,普通阳光私募产品认购门槛多为100万元以上,并且在信托类阳光私募产品中,300万元以下认购部分还存在人数限制。  作为高风险投资品种,PE类基金的认购门槛也从100万到1000万元不等。目前期货公司资管业务中采取的“专户一对一”的模式中,大部分也将单个客户门槛设定为100万元。  随着公募基金市场的进一步开放,符合条件的证券公司、保险资产管理公司、私募证券基金管理机构等三类机构将可以直接开展公募基金管理业务,这会使得这类资产管理机构的投资门槛大大降低,公募基金的市场将被进一步分割。  “投资门槛的降低对这些机构规模的发展来讲是一个很好的机会,但对于投资者而言,门槛的降低不一定是好事。”乐嘉庆对第一财经日报《财商》记者说,相应的投资机构是否还能够提供相同的产品是值得考量的,毕竟面向不同资金规模的投资者,无论从产品的设置还是运作上,都会有所不同。

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