【资讯】瑞银房地产成交回暖3龙头股迎布局良机

瑞银：房地产成交回暖 3龙头股迎布局良机

瑞银：房地产成交回暖 3龙头股迎布局良机

中国的房地产市场寒意阵阵，但房地产调控却不太冷，前有42个地方政府先后松绑限购，后有央行松绑房贷，调控的两把杀手锏限购和限贷相继放开。　　瑞银证券今日发布房地产行业研报认为，随着开发商加大推盘力度以及银行房贷新政的逐步执行，重点城市的商品房销售将在未来几个月继续好转，10月份以来一、二线城市销量均明显好转，10月第三周楼市成交环比更是大增15%，不过可售库存依然处于较高水平，或将成为抑制开发商增加投资的主因。个股方面，瑞银看好万科A、保利地产和招商地产。

10月第三周成交环比大增　　瑞银指出，央行放松房贷政策之后，10月开始楼市销售持续回暖。瑞银追踪的41个城市商品房市场每周均成交套数　　瑞银跟踪的41个商品房市场上周成交5.8万套，环比上升15%，较年初至今周均成交量(4.5万套)上升28%，但较去年同期下降17%。　　进入10月，一、二线城市销量较年初至今水平分别上升15%和12%，三线城市销量则较年初至今水平基本持平。　　瑞银预计，随着开发商加大推盘力度以及银行房贷新政的逐步执行，重点城市的商品房销售将在未来几个月继续好转。　　瑞银认为，房地产行业市场化管理的方向已明确，放松政策将较长时间执行，对市场的影响将比较长远，但也需要时间慢慢消化，接下楼市成交的释放需要一个过程。　　库存依然处于高位　　瑞银指出，目前楼市库存处高位，去库存可能需要一段时间，其跟踪的12个城市最新可售库存套数较6月底上升11%，较年初上升28%，处于历史高位。　　其中一线城市可售库存较6月底上升15%，较年初上升36%，上升速度略快二线城市。重点城市可售住宅库存套数　　由于销售减缓及可售库存高企，开发商土地购置显著减缓。根据中指数据，三季度全国住宅用地成交金额及面积同比分别下降59%与64%。　　瑞银预计开发商在未来几个月内将集中精力，加大营销力度去库存，而对购置土地的谨慎情绪或延续至明年二季度。　　投资继续减缓 3龙头价值凸显　　国家统计局近日公布9月的地产开发及投资数据，9月商品住宅新开工面积1.2亿方，同比下滑6.2%，1-9月累计新开工同比下降13.5%，降幅有所收窄；1-9月住宅施工面积同比增加8.1%，增幅较8月继续回落0.2个百分点。　　瑞银指出，不排除投资增速短期继续惯性下滑的可能，库存高企将是未来几个月内抑制开发商增加投资的主要因素，但政策放松有利于平滑投资增速的下滑。　　瑞银认为，行业最坏预期阶段已过去，基本面已见底，会逐步好转，上市公司年底冲量动力较足，受政策利好影响较大。　　A股主要上市开发商当前平均2014/15年市盈率为6.7倍与5.5倍，建议买入销售业绩有望快速增长、估值相对较低的万科A、保利地产和招商地产。　　瑞银认为，这3大地产龙头9月销售额均超预期表现，招商地产实际销售额较瑞银预期值高49%，五家公司前9月实现的销售额占比全年目标值比率平均为68%，其中万科A 9月实现的销售额占全年目标值比率为74%。　　瑞银认为，在央行新政的刺激下，对10月龙头公司销售额保持乐观，整体完成全年销售额目标的概率很大，市场之前对部分龙头地产公司不能完成全年目标的担忧有望大幅缓解。

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